Attilio Di scala – Partner e Board Member STM – Studio Temporary Manager spa
L’interazione con un partner di private equity richiede una preparazione dettagliata, simile alla pianificazione necessaria per un viaggio attraverso un territorio inesplorato. Come nel caso di un’esplorazione in un territorio sconosciuto, dove è cruciale pianificare il percorso, prepararsi fisicamente e avere l’equipaggiamento giusto, così anche nell’ambito delle partnership con società di private equity, una pianificazione accurata è fondamentale per garantire di avere sia il capitale che le competenze necessarie per raggiungere gli obiettivi stabiliti.
La vendita di un’azienda può offrire numerosi vantaggi, tra cui flessibilità finanziaria, libertà di tempo dalle responsabilità quotidiane e opportunità di dedicarsi ad altri interessi. Tuttavia, molti imprenditori esitano a causa di numerosi luoghi comuni sul mondo del private equity, che includono timori di licenziamenti indiscriminati, tattiche di “spoliazione e rivendita”, discrepanze strategiche, perdita di controllo e impatti sulla cultura aziendale.
In questo articolo, esamineremo e confuteremo alcuni di questi luoghi comuni al fine di fornire una guida per un approccio di successo.
Analisi delle Sfide e Gestione delle Aspettative
Il processo di investimento in private equity è complesso e richiede tempo. Dalla fase iniziale di discussione e due diligence fino alla chiusura dell’accordo, possono trascorrere diversi mesi. Nonostante l’eventuale coinvolgimento di advisor legali e finanziari, è necessario un notevole impegno di tempo e risorse per garantire una collaborazione efficace. La gestione delle aspettative è essenziale: la pazienza, insieme alla gestione oculata delle risorse e delle attività quotidiane, è fondamentale per il successo del processo.
Selezione del Partner di Private Equity Adeguato
Non tutte le società di private equity perseguono gli stessi obiettivi. Alcune si concentrano principalmente sull’investimento finanziario, mentre altre sono specializzate in acquisizioni maggioritarie, che spesso implicano il rinnovo totale della governance e del management esistente. È cruciale identificare il partner giusto, compreso il suo modello di business e la sua filosofia di investimento, al fine di garantire un allineamento con gli obiettivi a lungo termine dell’azienda.
Preparazione Finanziaria e Autovalutazione
I fondi di private equity conducono un’analisi approfondita sulla situazione economica e finanziaria dell’azienda che intendono acquistare. Questa valutazione va ben oltre la semplice revisione dei bilanci e delle dichiarazioni finanziarie.
Mantenere una contabilità accurata e dettagliata è un prerequisito essenziale per generare fiducia durante il processo di vendita. Tuttavia, ciò che realmente cattura l’attenzione degli investitori è una narrazione finanziaria completa e coinvolgente.
Presentare una storia finanziaria che metta in luce non solo i risultati passati, ma anche le prospettive future, è cruciale.
Gli investitori valutano sempre positivamente la messa a disposizione di indicatori di crescita storica e trend che dimostrino solidità e sostenibilità nel tempo. Inoltre, evidenziare gli indicatori finanziari chiave, come l’evoluzione del margine operativo lordo, i flussi di cassa e gli indici di liquidità, fornisce un quadro più chiaro dello stato di salute dell’azienda.
In aggiunta, è importante essere preparati a discutere apertamente delle sfide affrontate dall’azienda in passato e di quelle previste per il futuro.
Gli investitori vogliono capire come l’azienda abbia gestito situazioni difficili e quali strategie ha in programma per superare gli ostacoli futuri. Essere trasparenti su queste questioni dimostra maturità manageriale e una visione realistica del business, elementi fondamentali per instillare fiducia nel potenziale successo dell’azienda.
Infine, i fondi di private equity non si limitano ad analizzare la situazione finanziaria dell’azienda in vendita, ma valutano anche altri aspetti cruciali per il successo futuro, come la continuità aziendale e la competenza del management operativo.
La continuità aziendale è un punto chiave che gli investitori considerano con attenzione. Vogliono comprendere se l’azienda ha una solida base su cui costruire e se la sua attività può essere mantenuta in modo coerente dopo il passaggio di proprietà.
Gli investitori cercano segnali di stabilità, come una struttura organizzativa ben definita, processi operativi consolidati ed un management solido e competente.
A tal proposito, la competenza del management operativo è fondamentale. I fondi vogliono essere sicuri che la leadership aziendale abbia le capacità e l’esperienza necessarie per guidare l’azienda attraverso la transizione e verso il successo futuro. Pertanto, durante il processo di vendita, è essenziale evidenziare le competenze del team manageriale esistente e dimostrare la sua capacità di adattarsi e gestire efficacemente le sfide che possono emergere durante il cambiamento di proprietà.
Affrontare i Fraintendimenti comuni
I fondi di private equity sono spesso guardati con sospetto da molti imprenditori a causa dei timori legati alla loro reputazione di “spoliazione e rivendita”, che includono licenziamenti indiscriminati, discrepanze strategiche, perdita di controllo e impatti sulla cultura aziendale. Tuttavia, è importante sottolineare che non tutti i fondi di private equity adottano questo approccio.
Alcuni fondi, infatti, si concentrano sulla crescita del valore aziendale, piuttosto che sulla mera riduzione dei costi attraverso licenziamenti massicci. Questi investitori vedono l’acquisizione di un’azienda come un’opportunità per aggiungere valore e stimolare la crescita, piuttosto che smantellarla per ottenere profitti a breve termine.
È cruciale, dunque, valutare attentamente il modello di business del potenziale acquirente e come si applica alla propria attività. Prima di intraprendere qualsiasi negoziazione, gli imprenditori sono chiamati ad analizzare attentamente la strategia e la reputazione del fondo di private equity interessato. Attraverso una rigorosa due diligence ed un franco confronto durante tutta la fase delle trattative, è possibile garantire che gli obiettivi strategici dell’azienda siano allineati con quelli del partner di private equity.
Inoltre, è importante considerare il valore aggiunto che il fondo di private equity può portare all’azienda. Alcuni fondi sono specializzati nell’offrire risorse e competenze operative per favorire la crescita e migliorare le performance aziendali. Questo approccio può essere particolarmente vantaggioso per le
aziende che cercano di espandersi ma che hanno bisogno di supporto aggiuntivo per farlo in modo efficace.
Mantenere la Continuità e la Cultura Aziendale
Un aspetto di fondamentale importanza nell’ambito delle acquisizioni riguarda la perdita di controllo da parte dei fondatori e l’impatto potenziale sulla cultura aziendale. È comprensibile che molti imprenditori nutrano preoccupazioni riguardo a come potrebbe cambiare l’identità e il funzionamento della loro azienda dopo essere stata acquisita da un fondo di private equity.
Tuttavia, è importante sottolineare che non tutte le acquisizioni si traducono necessariamente in una rottura con il passato.
Al contrario, alcuni fondi di private equity adottano un approccio più collaborativo e vedono la transizione di proprietà come un partenariato. Questi investitori non mirano a stravolgere la cultura aziendale esistente, ma piuttosto a preservarla e potenziarla.
Coinvolgono attivamente la gestione esistente nelle decisioni strategiche e operative, permettendo loro di mantenere un ruolo significativo nella conduzione dell’azienda.
Mantenere la continuità nei valori e nella missione aziendale è cruciale per garantire una transizione senza intoppi. I fondi di private equity che valorizzano e rispettano l’eredità e l’identità dell’azienda acquisita sono più propensi a ottenere la fiducia e la collaborazione dei dipendenti e del management. Questo approccio favorisce una transizione più fluida e riduce il rischio di conflitti interni o resistenze al cambiamento.
Infine, mantenere la continuità culturale può avere benefici tangibili per le prestazioni aziendali nel lungo termine. Le aziende che mantengono la coerenza nei valori e nella missione spesso godono di una maggiore coesione interna, di una migliore retention dei dipendenti e di una maggiore capacità di attrarre talenti. Questi fattori contribuiscono a sostenere la crescita e la prosperità dell’azienda anche dopo la conclusione del deal.
In conclusione
Prepararsi per un investimento in private equity richiede una pianificazione attenta e una comprensione chiara dei propri obiettivi e delle proprie esigenze. Con il partner giusto e una preparazione adeguata, è possibile affrontare con successo le sfide del processo di vendita. Sebbene possa sembrare un’impresa impegnativa, confutare i comuni fraintendimenti sul private equity può aiutare i proprietari di aziende a prendere decisioni più informate e a ottenere una transizione di successo.
Prepararsi per un investimento in private equity rappresenta un processo complesso che richiede una pianificazione attenta e una comprensione profonda degli obiettivi e delle esigenze aziendali. La scelta del partner adatto riveste un ruolo cruciale per il successo dell’operazione. Questa fase implica un’analisi approfondita delle caratteristiche distintive di ciascun potenziale partner, inclusi la sua cultura aziendale, la sua filosofia di investimento e la sua esperienza nel settore specifico in cui opera l’azienda interessata.
Confutare i fraintendimenti comuni sul private equity costituisce un passaggio fondamentale per prendere decisioni informate. È indispensabile considerare attentamente il ruolo dell’interim management in questo contesto. Gli interim manager svolgono un ruolo chiave nel supportare l’azienda durante la fase di transizione verso l’investimento in private equity. Grazie alla loro esperienza e competenza, possono gestire con successo le sfide operative e strategiche che possono emergere in questo periodo critico. Inoltre, possono fornire una leadership temporanea che garantisca una transizione fluida e una continuità nelle operazioni aziendali.